投资主线 经济苏醒沾恩股

2020-11-23 10:46:37 大公报作者：西南证券首席计谋分析师 朱 斌

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分享 图：股市内信息创新、半导体、创新药、保险等行业值得结构   四季度以来，市场出现出显著的冰火两重天的显示。一方面，以苏醒逻辑为主线的相关行业，举行了快速的轮动，市场显示热火朝天。行业轮流上涨：从早期的化工、有色（钴锂铝铜），向可选消费（汽车）、大宗商品（钢煤）、出口产业链（纺织品、航运）等行业过渡，并更先逐步延伸到服务业的苏醒，如旅店、旅游、航运、影视等。另一方面，受制于利率上行、新冠疫苗研发希望不及预期、医保订价不确定性、苹果手机价钱不及预期四大因素压制，发展股下跌，稀奇是医药板块以及电子板块泛起较大幅度调整。   苏醒主线从最近两个月的行业轮动显示得稀奇鲜明。从申万103个二级行业来看：10月份，涨幅靠前的四大行业划分为汽车整车（24.8%）、与汽车相关的玻璃制造（18.6%）、金属制品（13.9%）、其他走运装备（13.2%）；11月以来，化学纤维（37%）、其他采掘（25%）、航运（22.6%）、机场（21.6%）四大行业涨幅靠前。延续两个月，与经济苏醒主线相关的行业涨幅延续霸榜。   以11月17日的行业涨跌情形来看，这种苏醒热火朝天的状态稀奇鲜明。航运（中远海控、中集团体）、口岸（连云港、广州港）、旅店（锦江旅店、首旅旅店）、汽车整车（长安汽车、上汽团体、华域汽车）四个申万二级行业涨幅居前，划分上涨7.56%，4.2%，2.8%，2.7%。申万103个二级行业中，仅有33个行业上涨，20个行业涨幅跨越0.4%。其中，除了领涨的四个行业外，另有跟经济苏醒相关的就有：景点、机场、航空运输、铁路运输、汽车零部件、餐饮、石油开采、纺织制造、采掘服务、石油化工等十个行业。在涨幅排名前二十的行业中，有十四个行业，即70%的行业与经济苏醒相关。显示当前的市场主线仍然是围绕着经济苏醒的逻辑在轮动。   而与之响应的是，那些远离苏醒逻辑的行业，则显示出显著的疲软态势。最为显著的就是医药和TMT两大板块。从二级行业显示来看，仅11月17日一天，医疗器械、医疗服务、生物制品、化学制药、医药商业所有出现下跌的态势，,

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,划分下跌2.5%、1.9%、1.7%、0.8%和0.6%。   注意半导体及险企   在此其中，主要是两个因素对医药板块形成了有力压制：   其一，外洋疫苗研发的最新希望，削弱了相关医疗器械和用品的“疫情受益”逻辑，同时也压制了海内疫苗研发的潜在收益率；   其二，年底的医保谈判还未更先，靴子未落地，也使得医药板块存在较大的不确定性。“预期收益降低”+“不确定性”，使得医药板块承压显著。不外，当前的医药板块已经回调较多：从7月中旬以来，生物制品下跌20.2%，而化学制药下跌13.5%。随着12月初医保谈判尘埃落定，医药板块有望迎来新一轮上涨时机。   从TMT板块来看，虽然都出现下跌，但计算机与电子板块的逻辑存在显著差异。从计算机板块来看，虽然板块自己跌得比较多，当前也处于业绩真空期，但新一轮的 *** 招标预期还未出现，现在仍然出现震荡磨底阶段。而电子板块，不论是消费电子照样半导体，前期由于苹果二手价显示不及预期，对板块造成打击。但随着苹果销量预期的重新上调，消费电子及半导体都在17日盘中出现出显著的V形反转。电子板块有望泛起一轮快速反弹。   整体而言，当前市场围绕经济苏醒主线举行轮动，然则发展性板块已经逐渐显示出结构机遇。站在当下时点，笔者以为苏醒逻辑中涨幅较小的行业，以及当前受到负面因素压制的错杀板块，值得结构，12月份应该有不俗显示。详细而言，看好信息创新、半导体、创新药、保险等行业，同时可以适当关注苏醒逻辑涨幅较小的旅游、航空等板块。   责任编辑：侯祎岚 安徽新闻网声明:该文看法仅代表作者自己，与安徽新闻网无关。转载请注明：buy apple account：投资主线 经济苏醒沾恩股